为什么征税账户波动性更低，怎么理解？

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好：

有了税之后，会帮助我们降低风险。因为，假如说你有profit，那么交了税之后你的profit就下降了，也就是交了税之后你的收益率其实就没有那么高。 

那如果你有损失呢，损失是可以抵税的。 所以考虑到抵税的benefit的话，相当于我损失的其实没有那么多，是不是损失的也就会更小一些。 

所以就会发现有了税之后，我们收益率，我们return的一个整体波动就变小了，那也就意味着我们的风险就变小了，所以税后风险就等于税前的风险乘以（1-t）。

另一种理解方式就是，相当于有了税之后，税务局就帮我们承担了一部分的风险，也就是，如果有profit，税务局拿到的税也会更多一些，如果有损失，其实税务局拿到的税也减少了。 所以从这个意义上来讲也可以解释，为什么税务局对于那种风险比较高的投资收益，其实征的税率也就会更小一些。 

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！