path dependent

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好：

MCS方法解决的是MVO的一个缺陷，single period framework。

因为我们用传统MVO方法，默认只能得到未来一期的资产配置方案（wi)，进而可以得到未来一期的组合收益（∑wiE(Ri))。

用MSC方法可以设定比如第3年末的组合收益公式Rp=△cash flow1+tax1+△cash flow2+tax1+△cash flow2+tax3+ε，

这个公式中的△cash flow,tax，ε都是随机数，那么就可以用计算机来模拟这些随机数的分布，进而得到Rp的分布，这就解决了single period的问题或者说path dependent的问题（最终结果依赖期间的现金流以及tax等等）。

(关于路径依赖）只要计算机足够强大，理论上能模拟出无数条路径来，并且资产在这无数条路径下的现金流状态也能模拟出来；

统计软件会给这些模拟出来的路径一个概率，一条路径下对应一个资产的折现求和现值，每一条路径都有一个概率，无数条路径下的概率求和就可以得到资产的理论现值。

用Monte carlo模拟，就帮我们尽可能“穷尽”所有的路径，然后求出一个基于概率分布的资产价值，这种算法算出来的值更靠谱。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！