为什么第一点是用投资期与债券的maturity去比，然而第三个点却用投资于与麦考雷久期去比，债券的maturity与麦考雷久期不是一样的概念吧？标准换来换去有点迷糊。
笛子_品职助教 · 2024年10月25日
嗨，爱思考的PZer你好：
为什么第一点是用投资期与债券的maturity去比
Hello，亲爱的同学~
投资期和maturity是不同的。
例如某投资者投资一年，买了10年期国债。
那么，对于这名投资者，投资期就是1年。而债券到期时间是10年。
1年后，投资期结束，但债券并未到期。
然而第三个点却用投资于与麦考雷久期去比，
麦考林久期是收回现金流的加权平均时间。
投资期和麦考林久期对比，可以判断投资主要面临的风险是reinvestment risk还是price risk。
债券的maturity与麦考雷久期不是一样的概念吧？
同学理解正确。
这两者不是一样的概念。
标准换来换去有点迷糊。
投资期和麦考林久期对比，可以判断投资主要面临的风险是reinvestment risk还是price risk。
考试的时候，如果问，债券面临的风险是reinvestment risk还是price risk，同学要用比较investment 和MacDuration。
如果投资期小于麦考林久期，说明投资结束了，现金流还没全部收回来，就要卖出债券，因此主要面临价格风险。
如果投资期大于麦考林久期，说明现金流都全部收完了，投资还没结束，于是就要另外找投资标的，因此主要面临再投资风险。
如果投资期 等于麦考林久期，则在固收里成为免疫（immunization），价格风险等于再投资风险。
考试的时候，用MacDuration更严谨。
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Dinny · 2024年10月29日
所以其实 第一个点 用 麦考雷久期 而不是 bond's maturity 来对比 会显得更严谨 对么？