我理解的是stable capital structure也对FCFF没什么影响，也就无所谓FCFE还是FCFF了，但如果是controlling的话，要选FCFF。
王园圆_品职助教 · 2024年10月20日
同学你好，从事实出发，FCFE才是对控股股东最重要的，控股股东唯一能控制的就是FCFE的使用，所以controlling的角度出发， 也更适合用FCFE呢——当然讲义的结论是FCFF和FCFE都适用于controlling下面，所以凭controlling，是不可以剔除FCFE的呢
之所以选FCFE而不是FCFF，是因为两者都能使用的前提下，FCFE更简单。因为通过FCFE一步就可以计算出equity value,而FCFF需要更复杂的先计算firm value再剔除debt market value 才能计算得到equity value
我们在估值的时候，在保证假设应用都正确的前提下，一定是步骤越少偏差越小，受到的外部干扰越少，最后的答案才越精准，所以既然FCFE更简单，就应该用更简单的FCFE估值