还是不明白这里是什么意思 可以解释一下吗

嗨，努力学习的PZer你好：

还是不明白这里是什么意思 可以解释一下吗

Hello，亲爱的同学~

以high yield 债券为例，经济复苏的时候，市场利率上升，而经济复苏使high yiled违约概率下降，因此credit spread下降。

由此可见，credit spread与市场利率的方向是相反的。

也就是，市场利率上升1%，high yiled bond的YTM上升幅度小于1%。

因此，High yield bond的价格，由于存在credit spread，可以抵消一部分市场利率变动的影响。

这使high yield Bond的价格，相对市场利率变动，就没有那么的敏感。

久期衡量的就是价格对利率变动的敏感度。

对于不敏感的债券来说：

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！