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前面的课程中在讲到option的影响因素gamma时，是通过重述delta neutral的原理，来推导讲解gamma的。其中是先讲到delta neutral时，gamma＜0，所以再引入option，实现gamma hedge。所以，即使有顺序也是先delta后gamma。
为什么到这里，老师又讲到，顺序应该是先gamma，后delta？
李坏_品职助教 · 2024年10月14日
嗨，爱思考的PZer你好：
这个意思是，为了让投资组合的gamma对冲到0，我们必须先引入options进行对冲（先把gamma对冲到0）。引入的options会带来delta的变动，然后再用stock再去对冲掉delta就可以实现gamma与delta都为0的效果。
如果反过来的话，先用股票对冲delta到0，然后再引入options对冲gamma到0。但是此时引入的options又会使得delta不为0了，又得重新对冲delta，过于繁琐。
所以老师的意思是，要想对冲投资组合的gamma，我们应该先引入期权对冲gamma到0，再利用stock对冲delta到0。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！