八月的西瓜 · 2024年10月12日
NO.PZ2023120801000083
问题如下：
A portfolio manager holds the following three bonds, which are option free and have the indicated durations.
The portfolio's duration is closest to:
选项：
A.4.75
5.20
5.33
解释：
Correct Answer: A
The portfolio's duration is a weighted average of the durations of the individual holdings, computed as: (12/24) × (3.0) + (6/24) × (7.0) + (6/24) × (6.0) = 4.75.
如题
笛子_品职助教 · 2024年10月12日
嗨，爱思考的PZer你好：
为什么用market value去计算weight，而不是用par？
Hello，亲爱的同学~
用债券的市值权重，来计算组合的久期，比Par更可靠一些。
因为很多债券基金，它买了很多债券，长期中期短期的都有，特别是对于长期债券，很多基金是不会持有到期的。
例如，有的债券基金，基金的期限只有2年，但这个基金却投资了10年期国债，它等不到债券到期的那一天。
于是，基金就只能在市场上卖出债券。
既然有卖出债券的需求，那么债券的价格，就非常重要了。
所以我们一般使用，market value来计算债券在portfolio里的权重。
duration的概念是看还款时间，不是还par吗？
duration有好几个概念。
如果是Mac duration（麦考林久期），是指债券回收现金流的平均时间。
同学注意，久期并不一定是还Par的时间。
如果是还Par的时间，一般用maturity来表示。
对于付息债券，因为中途收到了一部分coupon，Mac duration小于maturity。
对以上答疑服务，只要有任何不理解的地方，都是可以随时继续追问的。
祝学习顺利，逢考必过~
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
