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老师，你好，这个图没太看明白，ST 还有 X这个点，它们是在 ST的这个轴上，但在我们的推导式中表示的，实际是对应到纵轴上的值，是这样理解吗？
李坏_品职助教 · 2024年10月11日
嗨，爱思考的PZer你好：
对的，横轴是帮助判断期权的状态，纵轴才是体现payoff。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
昕豪 · 2024年10月11日
老师，你好，所以我们讲义上的图，是假设买的这个期权，就等于1张股票，然后横轴 ST减去X（执行价格），（假设是long call情况下且ST大于X），这时候分别乘以数量1，对应到纵轴上，Y（ST）-Y（X），得到的差值，就是多赚到的钱，也正因为有这样的假设，我们可以得到推导公式，不然应该是写为 Ct=max[0，Y（ST）-Y（X）]，这样理解对吗？
李坏_品职助教 · 2024年10月11日
嗨，爱思考的PZer你好：
横轴表示股票价格，纵轴表示期权的回报。
当股票价格低于执行价格X的情况下，期权处于虚值状态，回报是负数（对应纵轴是负数）。
当股票价格高于X的情况下，期权是实值状态，对应纵轴是正数。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
昕豪 · 2024年10月11日
横轴和纵轴之间是通过什么建立起联系呢？通过乘以一定数量的期权吗？
昕豪 · 2024年10月11日
所以是说，这里的X和ST，其实既在横轴上，也在纵轴上？横轴上体现大小关系，反应到纵轴上，ST减去X，就是payoff，假设在long call，且ST大于X的情况下，这样理解对吗？