如何理解policy rate>neutral rate

嗨，爱思考的PZer你好：

讲义P173页讲到policy rate>neutral rate，应该实施contractionary的货币政策。但policy rate高，不正是代表央行本身就是实施紧缩吗？(policy rate升高，商行向央行贷款成本高，导致MS下降，即紧缩信号）。那为何policy rate>neutral rate时，老师说代表通货膨胀严重，还要继续实施紧缩？两者是怎样关联的？

Hello，亲爱的同学~

讲义这里的含义就是同学理解的：policy rate高于neutral rate，表示正在实行紧缩政策。

讲义上方框里这句话

同学可以这么理解：

1）只看字面意思，这句话是指：policy rate高于neutral rate，表示目前央行的行为是，正在实行紧缩政策。

2）是否应该紧缩：央行目前采取紧缩政策的原因是，现在就应该采取紧缩政策。

3）应该紧缩的原因：现在应该采取紧缩政策的原因是，通货膨胀严重。

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