- 如果只衡量portfolio是否有超额收益，是不是直接用sharpe ratio/treynor measure和市场的对应指标对比就行了，无需使用M squared和Jensen？
- CFA会考察非系统性风险吗，alpha是超额收益，和非系统性风险有关吗，还是说只要超过系统性风险的补偿就是alpha？
05:29 (2X)
Kiko_品职助教 · 2024年10月08日
嗨，从没放弃的小努力你好：
1.这几个指标都是可以的。只是针对不同的组合（fully还是not fully diversified）用不同的公式。
2.不会考察非系统性风险的计算。这里的alpha，估计你是想问jensen‘s alpha，通过公式中有beta也能看出，他是衡量已经充分分散化组合的，基于系统性风险因素和预期收益的关系。不能简单地说 Jensen's alpha 只与系统性风险有关或只与非系统性风险有关。实际上，Jensen's alpha 反映的是投资组合在承担系统性风险的基础上获得的超出预期的收益，它综合考虑了多种因素的影响，包括系统性风险和非系统性风险的管理情况、投资经理的能力等等。在一级里，只要掌握框架图中这几个计算公式的计算和性质、适用的组合就可以了。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！