active managers have benchmarks with sufficient liquidity

嗨，从没放弃的小努力你好：

请问第二个点， active managers have benchmarks with sufficient liquidity of underlying securities 是啥意思？完全无法理解这个在表达什么。

Hello，亲爱的同学~

这句话的含义是，主观基金经理，在选择benchmark的时候，要求benchmark里的股票，能有足够的流动性。

虽然主观基金经理，自己做投资决策，选股不一定与benchmark一致，但benchmark是主观基金经理的重要业绩基准。这个业绩基准必须合理。

benchmark合理性的要求中，其中有一条就是，这个业绩基准benchmark里的股票，必须有足够的流动性。

因为如果benchmark里的股票，都是流动性很差的小盘股，那么一笔中小单子就可以把价格打得很高，从而让benchmark的收益率失真。benchmark收益率如果失真了，那么benchmark就不能作为主观基金经理的业绩基准。

同学对上述答疑服务，只要有任何不理解的地方，都可以随时继续追问。

祝学习顺利，逢考必过~

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！