财政政策挤出效应的影响因素

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一．影响因素

1.    支出乘数大小，反映了政府支出变动对国民收入变动的影响程度。支出乘数越大，意味着政府支出增加所引起的国民收入增加幅度越大。当政府增加支出时，如果支出乘数较大，国民收入会有较大幅度的增加。这可能会导致货币需求迅速增加，在货币供给不变的情况下，利率上升幅度较大，从而对私人投资产生较大的挤出效应。

2.    货币需求对产出变动的敏感程度k：即国民收入变动一单位时货币需求变动的数量。如果k值较大，说明国民收入的少量增加就会引起货币需求的较大幅度增加。当政府实行扩张性财政政策使国民收入增加时，货币需求会因k值大而迅速增加。在货币供给不变的情况下，这将导致利率上升幅度较大，从而对私人投资产生较大的挤出效应。

3.    货币需求对利率变动的敏感程度h：即利率变动一单位时货币需求变动的数量。如果h值较小，说明货币需求对利率变动不敏感。当政府支出增加引起货币需求增加时，由于货币需求不易因利率上升而减少（h小），为了维持货币市场均衡，利率就会大幅上升。这种大幅上升的利率会对私人投资产生较大的挤出效应。

4.    投资需求对利率变动的敏感程度d：利率变动一单位时投资变动的数量。如果对d值较大，意味着利率的微小变动就会引起投资的较大变动。当政府支出增加引起利率上升时，由于d值大，私人投资将大幅下降，即挤出效应较大

二．挤出效应传导机制

扩张型财政政策导致IS曲线右移，国民收入增加，从而引起货币需求增加。在货币供给不变的情况下，利率r上升，从而使得私人投资I下降，私人投资减少会部分抵销政府扩张型财政政策对总需求和国民收入的增加，即挤出效应

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