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这里李老师说，举了杠杆，波动率不变。但是前一页PPT讲那个公式的时候说杠杆会增加波动率，所以复利情况下的回报率下降。那么请问这里的矛盾怎么理解？谢谢
笛子_品职助教 · 2024年10月02日
嗨，努力学习的PZer你好：
这里李老师说，举了杠杆，波动率不变。
Hello，亲爱的同学~
这里李老师说，举了杠杆，波动率不变。
这是指，波动率与杠杆的数值匹配。并不是波动率的绝对值不变。
即：The volatility 
例如，
2倍杠杆，波动率是2*（σ^2）。
3倍杠杆，波动率是3*（σ^2）。
因为加杠杆后，本金的收益波动幅度一定是增加的，只看本金收益的波动率，并不会不变。
另外这里有一个特殊情形，就是2倍杠杆和3倍杠杆，最终的收益率不变。
从下图看出：从2倍杠杆，到3倍杠杆，最终收益率都是12%，收益率不变。
但是前一页PPT讲那个公式的时候说杠杆会增加波动率，所以复利情况下的回报率下降。那么请问这里的矛盾怎么理解？谢谢
前一页PPT是正确的。杠杆会增加波动率，并且在复利的情况下会造成回报率下降。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
sliang · 2024年10月02日
明白了，谢谢笛子老师~