利率走廊的隔离作用

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好~

1.     先理解什么是对称性利率走廊哈

利率走廊是中央银行通过设定利率上下限来稳定市场利率的一种货币政策操作框架。对称型利率走廊，是说中央银行确定一个中央银行贷款利率（上限）和中央银行存款利率（下限），市场利率在这个走廊范围内波动。

2.     同学问怎么通过变动利率水平从而准备金规模不变的

我们分两种情况来看：

（1）如果市场利率有上升的趋势：

从货币需求角度看，较高的利率使得企业和个人借贷成本增加，对资金的需求减少。应该表现为资金需求曲线向左移动（利率为纵坐标，横坐标是资金量。利率上升的时候，说明给定一个利率水平，资金需求量会减少，所以是左移。）。

从货币供给角度看，高利率吸引更多资金存入中央银行，因为此时中央银行存款利率也会相应调整，让它变得更高一点，这样会使得存入中央银行变得更有吸引力。

需要注意的是，虽然说高利率吸引资金存入中央银行，这会使得在一定程度上资金的供给有所变化，但是这种变化不会特别大。这是因为中央银行通过调整存款利率，只是稳定了一部分资金的流向，不是所有的资金都会因为利率变化而大幅变动。比如有些企业可能因为生产经营的需要，即使利率高了也不能把所有资金都存入中央银行。所以资金供给曲线可能会略有变化，比如稍微向上或者向下移动一点，但不会像需求曲线那样大幅度地向左或向右移动。

在利率走廊的框架下，市场利率在新的供需平衡下稳定在走廊内。利率走廊的目的就是通过设定上下限来稳定市场利率，避免利率大幅波动。当市场利率因需求和供给的变化有上升趋势时，中央银行会通过一些微调操作，如适度的公开市场操作投放流动性。这种操作主要是为了稳定利率，使市场利率回到利率走廊内的合理区间，而不是直接针对准备金规模进行调整。例如，中央银行购买债券向市场投放流动性，虽然增加了市场上的资金量，但这是为了满足因利率上升而减少的货币需求，维持市场利率的稳定，并非为了改变准备金规模。

（2）如果市场利率有下降趋势：

货币需求方面，低利率刺激企业和个人增加借贷，资金需求上升，表现为资金需求曲线向右移动。

货币供给方面，低利率可能使部分资金从中央银行流出投向市场，但中央银行可以通过调整其操作稳定资金供给。例如，可能减少公开市场上的债券购买等。

同样，在利率走廊的约束下，市场利率在新的平衡位置稳定下来，准备金规模也是保持不变的。

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！