债券评级低了 为什么债券收益利率利差=预期回报-无风险， 为什么会变大？

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气候风险高的企业 往往会被视为信用风险较高的企业，而这种信用风险的上升通常会导致收益率利差变大。让我们详细解释一下：

什么是收益率利差？

• 收益率利差 是指债券的 预期回报率 与 无风险利率 之间的差距。通常，企业债券的回报率比无风险资产（如政府债券）要高，因为投资者需要额外的补偿来承担企业破产或违约的风险。

为什么气候风险高的企业信用评级较低？

• 如果企业面临较高的气候风险（例如，因气候变化导致的运营或法律风险），评级机构可能会给它一个较低的信用评级。这是因为高气候风险意味着企业可能在未来遭遇更多困难，如更高的运营成本、罚款或需要额外的资本支出来应对环境法规的变化，这增加了违约的可能性。

为什么收益率利差变大？

• 信用评级较低的企业意味着它们的违约风险较高。为了补偿投资者承担的更高风险，这些企业通常需要提供更高的预期回报率。投资者要求更高的回报以对冲可能的违约风险。这就是收益率利差变大的原因。

具体来说：

• 预期回报率上升：因为企业的信用风险上升，投资者要求更高的回报。
• 无风险利率保持不变：通常无风险利率不受企业风险影响，因此保持不变。

由于预期回报率增加而无风险利率保持不变，收益率利差就会增大。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！