这题里面的ocf为啥不是销售额减掉固定和可变成本再加税盾，不是的话具体是怎么构成的呀

问题如下：

项目分析 McGilla Golf 决定出售新系列高尔夫球杆。球杆每根售价 850 美元，变动成本为 430 美元。公司花费 150000 美元进行市场调研，并估计在 7 年中每年销售 60000 根。市场调研还估计在高价位球杆上公司将少销售 12000 根。高价位球杆售价 1100 美元，变动成本为 620 美元。公司也将增加 15000 根低价球杆的销售。低价球杆的售价为 400 美元，变动成本为 210 美元。每年的固定成本为 9300000 美元。公司研发新球杆的花费为1000000 美元。固定资产成本为 28700000 美元，并采用直线折旧法计提折旧。新球杆将扩大净营运资本 1400000美元，在项目结束时收回。公司所得税税率为 40%，资本成本为 14%。估计投资回收期、NPV 和 IRR。

选项：

解释：

品职解析：

新项目的销售额为：新球杆：850×60000＝51000000（美元）高价位球杆：1100×（－12000）＝－13200000（美元） 低价位球杆：400×15000＝6000000（美元）总销售：43800000 美元

项目的变动成本：新球杆：－430×60000＝－25800000（美元）高价位球杆：－620×（－12000）＝7440000（美元） 低价位球杆：－210×15000＝－3150000（美元）总变动成本：－21510000 美元

因此项目的预估现金流量表为：

投资回收期＝3＋1798000/9434000＝3.191（年）

项目NPV＝－28700000－1400000＋9434000×PVIFA（0.14，7）＋1400000/1.14^7＝10915360.10（美元）

项目的内部收益率为：NPV＝0＝－28700000－1400000＋9434000×PVIFA（IRR，7）＋1400000/（1＋IRR）^7

解得：IRR＝25.02%。