mental accounting

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好：

视频里的这块内容，以前也会有同学表示理解起来有些不清晰。其实这句话就是想表达对mental accounting的应用，也就是goal-base的方法。

这里并不是说mental accounting 会带来 concentrated Stock position，而是说， mental accounting 能够解决 concentrated Stock position的问题。比如说，有一个客户，他的所有资产的90%都来自于父母留给他的一家公司的股票，但是由于情感因素，也就是endowment bias，这个客户不舍得卖掉这些股票，但是如果不卖，他的资产就没有办法进行风险分散化。所以这个时候作为投资顾问，就可以通过mental accounting ，也就是 goal based 的投资方式，来说服客户卖掉一部分股票，从而能够diversify他的资产配置。而具体的实施就可能会是，在need, will 这类目标中，减少concentrated Stock position，但可以在aspirational goal中，增加一些concentrated Stock position的比重。

mental accounting带来的问题不是concentrated Stock position，而是由于把每个账户按照心理预期进行分类分别进行投资，会导致在给每个账户进行投资的时候没有考虑到它们之间的相关性，也就是相关性比较高，风险升高。

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