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RP-RB=α，这里不是作为asset owner去看自己超额回报时候的数值么？为什么又被当作了跟踪误差？误差和回报之间为什么是同一个数？
王岑 · 2024年09月20日
嗨，爱思考的PZer你好：
在金融领域，Rp-Rb=α，确实可以代表两个不同的概念：超额回报（Alpha）和跟踪误差（Tracking Error）。尽管它们的计算公式相同，都是投资组合的实际回报（Rp）减去基准回报（Rb），但它们的含义和应用场景有所不同。
在主动投资策略中，Alpha代表投资组合相对于基准指数的超额回报。这里的基准回报（RB）通常是指市场基准指数的回报，如标普500指数。Alpha值越大，表示投资组合经理通过选股、市场时机把握或其他策略实现的超额回报越高，因此Alpha是评价主动投资策略绩效的一个重要指标。Alpha为正值时，表示投资组合的表现超过了市场基准；为负值时，则表示投资组合的表现低于市场基准。
在被动投资策略中，如指数基金或交易所交易基金（ETFs），投资组合的目标是尽可能地复制基准指数的表现。跟踪误差衡量的是投资组合回报相对于基准指数回报的波动性，即投资组合与基准指数之间的差异。跟踪误差越小，表示投资组合与基准指数的偏离程度越小，复制效果越好。
在实际应用中，Alpha和跟踪误差的计算结果可以是正值或负值，具体取决于投资组合的表现与基准指数的表现。在主动投资策略中，追求的是正的Alpha值，即投资组合回报超过基准回报。而在被动投资策略中，目标是最小化跟踪误差，使投资组合回报尽可能接近基准回报。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！