这张图片的右下角的内容，为什么当h<0时short，h>0时要long呢

嗨，爱思考的PZer你好：

h是hedge ratio，表示需要多少个B才能对冲掉1份资产A的亏损。h就代表需要持有的B的数量。

右下角的板书的意思是，当A和B是同向变动时（ρAB大于0），这个时候，为了对冲手里的资产A下跌的风险，我们需要short B。这样的话，如果A资产下跌了，B也会下跌，我们short B是赚钱的，可以弥补资产A的亏损。short B意思就是需要持有的B的数量是小于0的，所以h小于0.

当A和B是反向变动时（ρAB小于0），为了对冲手里的资产A下跌的风险，我们需要long B。这样的话，如果A资产下跌了，B会上涨，我们long B是赚钱的，可以弥补资产A的亏损。Long B意思是需要的B的数量是大于0的，所以h大于0.

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