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老师讲的都很清晰。但又有一个点我不是很想得明白
为什么说option-free up和down的duration一样呢
如果duration是债券收益曲线图的切线这点没有错的话，
那不含权的债券，利率从小到大，切斜明显是越来越平坦的，久期不是越来越小的吗？
吴昊_品职助教 · 2024年09月09日
嗨，爱思考的PZer你好：
这里说的option-free的down和up durtaion一样指的是：在利率变化的时候，up和down的Duration不会发生变化，因为不存在提前行权。所以两者一样，都不会变化。
对比含权债券，callable bond会在利率下降的时候提前赎回，所以利率下降的时候，债券的存续期会下降。相比利率上升，债券存续期不会变化。down-side Duration＜up-side durtaion
putable bond在利率上升的时候，债券持有人会将债券提前卖还给发行人。所以它在利率上升的时候，one side duration较小。因此one side down duration＞one side up duration。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！