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关于题目里statement1和2我觉得很搞 。
本来我总是觉得SR和IR，就i记着两张图，两条直线，无非一个rf有个截距，一个从原点出发，
加cash还是举杠杆么，就是在直线上划过来划过去，反正斜率不变的。
记得太粗线条了，导致我不太理解1和2在说啥，老师讲的我理解，但是这都在一条直线上，斜率为啥会变
谢谢老师
品职助教_七七 · 2024年09月07日
嗨，爱思考的PZer你好：
SR和IR对应的图像的横纵轴是不一样的。SR的横轴是σ，纵轴是return；IR的横轴是active risk，纵轴是active return。
由于坐标轴不同，所以cash/aggressiveness对于两个指标的影响是不一样的。Cash/leverage只能在SR的图上划来划去斜率不变（即Cash/leverage不影响SR）。Aggressiveness只能在IR的图上划来划去斜率不变（即aggressiveness不影响IR）。
但是Cash/leverage如果用在IR的图上，斜率就变了。因为cash代表没有主动管理能力（钱都留下来了没去投资），所以增加cash会降低IR。
一般不考虑Aggressiveness对于SR的影响。
此外要注意的是，aggressiveness不影响IR 这个结论需要是unconstraint portfolio才可以（即TC=1）。如果基金经理投资有限制（如不能做空，TC＜1，或constraint portfolio），aggressiveness是影响IR的，此时增加aggressiveness一般会使IR降低。
掌握以上几种情况的结论，所有的这类题目就都不会有问题了。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
开心果喵 · 2024年09月07日
谢谢七七老师，太喜欢你的答案了。