为什么固定利率债券由浮动利率债券和反向浮动债券构成

嗨，爱思考的PZer你好：

那里是做了一个映射，一个债券每年付18%的coupon它等价于3个每年付6%的coupon的债券

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

但是在利率互换的场景下，固定换浮动，为什么每一个resetday咱们都默认浮动利率债券回归面值？

因为那里默认每一期的折现率=coupon rate，这样可以是回归面值。

那什么情况浮动利率债券在restday不回归面值？

回归面值是有前提条件的，需要满足coupon rate= 折现率才可以在reset day回归面值。不满足这个条件，就不会回归面值。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

我的意思是浮动利率债券在reset day 回归面值这句话对不对？

对，但是不全对。

如果不对我不明白为什么在reset day 浮动利率债券不回归面值

回归面值是有前提条件的，需要满足coupon rate= 折现率才可以在reset day回归面值。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

您之前问的是浮动利率债券回回归面值，所以债券价值不受利率影响，duration应该是0。

我一直给您论证的是这里的浮动债券并不一定会回归面值，所以duration可以不是0.

至于什么时候折现率=coupon rate，需要看题目的条件，除非题目明确告知我们折现率就是18% – 2 × LIBOR，不然这个浮动利率债券并不一定可以在付息日回归面值。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

不是，是否在reset day 跟折现率是否等于coupon没关系，这个题说了“ floater paying 18% – 2 × LIBOR”，这个不一定等于折现率，所以duration可以不为0.

----------------------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

也就是说因为题目有“before a reset day”，所以此刻浮动利率债券和反向浮动利率债券的duration都不是0？

这个不是主要原因，主要原因是它不满足回归面值的条件。回归面值需要折现率=coupon rate，很显然这个债券不满足这个条件，所以它并不回归面值。

----------------------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

1、那也就是说浮动利率债券是r上涨，coupon rate也上涨？

嗯，是的，浮动利率债券的coupon是随行就市发生变化的。

2、还有浮动利率债券和反向浮动利率债券不都是回归面值吗？债券价值不受利率影响，duration不应该是0吗

浮动利率债券的duration也不是时时刻刻都是0，一般是在reset day 才会回归面值，而且回归面值是有前提条件的，不是所有浮动利率债券都无脑回归面值，因此这里duration不是0也是很正常的现象。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

“一个普通的固定利息债券（题目给了是6%的coupon bond） = 一个libor浮动利息债券 + 一个libor反向浮动债券”这是为什么？什么原理？

一个libor浮动利息债券 + 一个libor反向浮动债券这两个刚好消除了libor，剩下的就是固定的coupon。放入这个题里，18% – 2 × L再加上一个2*L，使得L刚好消除掉，剩下的只有18%的固定债券了。

----------------------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！