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老师，关于年化这一点我实在是不太理解，什么时候360除以期间t，什么时候期间t除以360
比如
计算discounted factor的时候，分母是1+r×(t)/360
计算fixed swap rate的时候，又要乘以360/t
这里的C$ 却是t/360
能不能帮我解释一下？谢谢
李坏_品职助教 · 2024年09月02日
嗨，努力学习的PZer你好：
如果题目给的条件是annual fixed rate(板书上的Fs就是annual fixed rate)，这个是年化利率，但是实际的Swap是按照季度交换coupon（就是C），所以季度交换的coupon（C） = 年化利率Fs / 4，也就是Fs * 90 / 360。
但是，如果题目是让你求出Fs，那就不一样了。按照讲义里的fixed rate求解公式:
这里的fixed swap rate求的是上面板书里的C，我们还需要把季度的C还原为年化利率Fs，所以需要用C * 4, 就是C* 360 / 90。
计算discount rate，是计算未来t=90时刻的1块钱，折现到t=0时刻的现值是多少？自然是未来的1块钱除以某个数。
题目给的libor rate都是年化利率（360天的利率），而从90到0一共是90天，所以要用未来的1块钱 / (1+libor * 90/360)
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
aljy · 2024年09月03日
谢谢！！