内生性

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这里的内生性是指货币供给的内生性，也就是说货币供给的变动不是由中央银行完全自主控制的，而是由经济体系内部的各种因素所决定，这些因素会自动地影响货币供给量。金融创新模糊了货币的界限，增加了货币供给的内生性，主要表现为以下几个方面：

一、金融创新改变了货币的定义和计量

传统上，货币主要包括现金和银行存款等狭义货币。但金融创新使得各种新型金融工具不断涌现，如货币市场基金、电子货币等，这些工具在一定程度上具有货币的交易媒介、价值储藏等功能，但又不完全等同于传统货币。这使得货币的定义和计量变得更加困难，中央银行难以准确把握货币供应量的实际规模。

二、金融创新影响银行的信用创造能力

1.新型金融工具和金融业务的出现，拓宽了银行的融资渠道和资金来源。例如，资产证券化使得银行可以将贷款打包出售，从而获得更多资金用于发放贷款，增加了银行的信用创造能力。

2.金融创新还促进了金融市场的发展，企业和个人可以通过直接融资渠道获取资金，减少了对银行贷款的依赖。这在一定程度上削弱了中央银行通过控制银行贷款来调节货币供给的能力。

三、金融创新改变了公众的货币需求行为

1.随着金融创新的发展，公众拥有了更多的投资和理财选择。例如，货币市场基金等新型金融工具具有较高的流动性和收益性，使得公众在资产配置中可以更加灵活地调整货币持有量。

2.电子支付等新型支付方式的普及也改变了公众的货币使用习惯，降低了现金需求。公众货币需求行为的变化会影响银行的存款和贷款业务，进而影响货币供给。

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