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chyje2007 · 2018年09月25日

问一道题：NO.PZ2016021705000020 [ CFA I ]

  1. CFA I
  2. Corporate Issuers

问题如下图：

选项：

A.

B.

C.

解释：

a选项哪里不对呢？麻烦老师解答

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2 个答案

发亮_品职助教 · 2018年10月01日

C选项是错误的哈。因为Investment opportunity schedule是向下倾斜的。

可以这么理解：公司面对众多的Opportunity，会先投资收益率最高（IRR高）的项目，再逐层投资收益率(IRR)低一点的。所以其Investment Opportunity schedule是向下倾斜的。

发亮_品职助教 · 2018年09月28日

A选项的错误在于：他的表述是，将Before cost of debt调整为after-tax cost of debt使用的是由Average tax rate。

如下图所示：

注意：很多题目说的很细致，给的是marginal tax，那就用。但有些题目没有区分太多，直接说的是公司的tax rate是多少，那就直接用。

chyje2007 · 2018年09月29日

能再解释下c选项吗？多谢

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For a given company, the after-tcost of is generally less thboth the cost of preferreequity anthe cost of common equity. For a given company, the investment opportunity schele is upwarsloping because a company invests more in capitprojects, the returns from investing increase. is correct. is generally less costly thpreferreor common stock. The cost of is further receif interest expense is tctible.老师 请问margintrate 和 average trate有什么区别呢？什么是capitproject呢？

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