create a synthetic cash position

嗨，努力学习的PZer你好：

同学，synthetic cash/equity的概念是很久以前的老教材里的，已经被删除考纲多年，不需要掌握，因为你问到了，所以在一级衍生里找到了相关内容供你参考，这里的rf就是指的cash。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，爱思考的PZer你好：

这是利用衍生品合成一个仿真（synthetic）头寸。即，不去真的购买股票，而是购买futures来获得股票的头寸。

这里的背景是持有cash，想获得equity头寸，但不去真的买equity，而是直接买了流动性很好的equity futures，即futures期货合约的标的物资产为equity，而futures的收益就完全取决于equity的收益，这样的话，就通过futures间接地获得了股票的头寸。

同时，购买futures不需要期初的投资，futures只需交少量保证金。那么我们手上剩余的cash就可以投资一些流动性极好、风险极低的短期国债（T-bill），来赚取一点T-bill的收益。

这么做的好处就是，既获得了股票头寸，又保持了较好的流动性。因为资金都投在了流动性极好的T-bill上，而不是投在了流动性相对差的equity上。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！