Cheapest to deliver

cheapest to deliver这个概念在这里用不到的。

CDS选择cash settlement的话就赔同一优先级里损失大的那个，这就叫补偿最大loss。

不管是买bond1还是2，现金赔付赔的都是损失大的债券（本题即bond1）的损失部分。

嗨，从没放弃的小努力你好：

cheapest to deliver指的是债券期货到期交割的时候，卖方会找最便宜的进行交割。

本题涉及的是CDS：

现金交割（补偿最大loss）：拿损失多的债券，也就是bond1的损失进行赔付，也就是保险方要赔60%本金。

债券交割：交出债券，赔100%的本金。

所以如果企业买的是bond2，用现金交割划算，相当于保险方赔60%本金，自己还保留着留存50%本金的债券（价值110%）。

如果买的是bond1，那就没区别了，债券交割获配100%，现金交割也是获赔100%。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！