ESG integration增强risk return profile与其不能获得最优alpha有矛盾吗

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风险-收益特征（Risk-Return Profile）： 是指投资组合在一定风险水平下获得的预期收益。ESG整合的目的是通过识别和管理环境、社会和治理相关的风险，来降低投资组合的总体风险，从而增强整个投资组合的风险-收益特征。

• 增强风险-收益特征：意味着投资在特定风险水平下的回报可能会更稳定，更可预测。通过整合ESG因素，可以避免或减少一些潜在的重大风险（如环境灾害、社会责任问题等）对投资带来的负面影响，从而改善风险调整后的回报。

Alpha：是指在调整了市场风险后，投资组合的超额收益。换句话说，alpha衡量的是投资经理通过选股或择时等主动管理策略所获得的额外收益。

• 最优alpha：通常意味着通过最大化收益或发现市场未定价的机会来获取超额回报，而不一定主要关注风险控制。因此，追求alpha的过程中，投资者可能会选择高风险高回报的机会，而这些机会可能不一定符合ESG标准。

风险-收益特征与Alpha：增强风险-收益特征与追求alpha并不总是完全一致的目标。增强风险-收益特征关注的是在给定风险水平下的最优收益，而alpha则是追求最大化超额收益，有时需要承担额外的风险。因此，ESG整合可能会改善风险调整后的回报（即更好的风险-收益特征），但同时可能会牺牲一些高风险高回报机会，从而减少alpha。

一个组合，如果过度的最求更高的ESG指标，是会排除一些有ESG风险但收益高的公司的，这个会影响总体的收益，也会影响Alpha的高低

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