如何理解收益率曲线变陡峭，credit premium上升？

嗨，爱思考的PZer你好：

Hello，亲爱的同学~

premium是指risk premium，风险溢价。

credit premium也是risk premium的一种，是指为补偿信用风险的风险溢价。

经济越好，风险溢价越低。经济越差，风险溢价越高。

联系Bussiness cycle，收益率曲线steepen的阶段，是contraction与initial recovery，这都是经济谷底，经济最差的时候。

经济最差的时候，人们不愿意冒风险，因此各种risk premium都会升高。

具体到credit premium这里，在经济最差的时候，人们认为公司经营容易出现问题，会陷入破产或者债务违约，因此相比经济好的时候，人们更加不愿意购买信用债。

除非credit premium很高，给人足够的收益补偿。因此，收益率曲线steepen时，credit premium高。

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