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YI YU · 2024年08月19日

利率变化方向

  1. FRM I
  2. Valuation And Risk Models

NO.PZ2019070101000046

问题如下：

A bond has a par of $100 and a coupon rate of 6% paid semiannually. The bond has a YTM of 8% and a maturity of 10 years. The dollar value of a basis point (DV01) of the bond is closest to:

选项：

A.

0.0619

B.

0.0675.

C.

0.0543.

D.

0.0765.

解释：

A is correct

考点：Bond Duration-DV01

解析：

已知一个债券的面值=100，coupon rate=6%，半年付息一次，债券的YTM=8%，期限为10年，求这个债券的DV01是多少？

DV01代表利率变动1bp，债券价格变化多少dollar。

我们从DV01原本的定义出发，改变YTM的大小，计算出价格的变化。

当利率上升1bp时，债券价格：

计算器输入：N=10×2=20；I/Y=8.01/2=4.005；PMT=100*6%/2=3；FV=100；

CPT PV=-86.3478

当利率下降1bp时，债券价格：

计算器输入：N=10×2=20；I/Y=7.99/2=3.995；PMT=100*6%/2=3；FV=100；

CPT PV=-86.4716

DV01=|债券上升1bp的价格 - 债券下降1bp的价格|/2=|86.3478 - 86.4716|/2=0.0619

老师好。题目问当利率变化1bps的DP01,请问怎么判断是增加了1bps还是减少了1bps呢，这到提我两个方向都算了，结果很接近。就是想确认一下，考试的时候如果题目没有明说是否就假设是利率变动就是减少呢？

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1 个答案

pzqa39 · 2024年08月19日

嗨，努力学习的PZer你好：


如果题目里面没有说明方向的话，上升和下降都算出来，相加除以2是最准确的。因为债券价格变动与利率变动是存在凸性的，即价格涨多跌少。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

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NO.PZ2019070101000046问题如下 A bonha pof $100 ana coupon rate of 6% paisemiannually. The bonha YTM of 8% ana maturity of 10 years. The llvalue of a basis point (01) of the bonis closest to:A.0.0619B.0.0675.C.0.0543.0.0765. A is correct考点Bonration-01解析已知一个债券的面值=100，coupon rate=6%，半年付息一次，债券的YTM=8%，期限为10年，求这个债券的01是多少？01代表利率变动1bp，债券价格变化多少llar。我们从01原本的定义出发，改变YTM的大小，计算出价格的变化。当利率上升1bp时，债券价格计算器输入N=10×2=20；I/Y=8.01/2=4.005；PMT=100*6%/2=3；FV=100；CPT PV=-86.3478当利率下降1bp时，债券价格计算器输入N=10×2=20；I/Y=7.99/2=3.995；PMT=100*6%/2=3；FV=100；CPT PV=-86.471601=|债券上升1bp的价格 - 债券下降1bp的价格|/2=|86.3478 - 86.4716|/2=0.0619 1个bp不是0.0001吗

2023-04-24 09:24 1 · 回答

NO.PZ2019070101000046问题如下A bonha pof $100 ana coupon rate of 6% paisemiannually. The bonha YTM of 8% ana maturity of 10 years. The llvalue of a basis point (01) of the bonis closest to:A.0.0619B.0.0675.C.0.0543.0.0765.A is correct考点Bonration-01解析当前债券的价格为N=10×2=20; I/Y=8/2=4; PMT=3; FV=100;CPT PV=-86.4096如果利率上涨0.01%，债券的价格为N=10×2=20; I/Y=8.01/2=4.005%; PMT=6/2=3; FV=100;CPT PV=-86.3478如果利率下跌0.01%，债券的价格为N=10×2=20; I/Y=7.99/2=3.995%; PMT=6/2=3; FV=100;CPT PV=-86.471601=|86.3478-86.4716|/2=0.0619老师为什么不能直接用-p×Δy来计算

2022-05-14 01:32 1 · 回答

NO.PZ2019070101000046 老师好，请问01的公式除了“P*0.0001”和上图中右下角写的用△BV来算的公式，哪里讲到过本题答案这种公式呀？

2021-11-10 22:47 1 · 回答

0.0675. 0.0543. 0.0765. A is corre考点Bonration-01 解析 当前债券的价格为 N=10×2=20; I/Y=8/2=4; PMT=3; FV=100; CPT PV=-86.4096 如果利率上涨0.01%，债券的价格为 N=10×2=20; I/Y=8.01/2=4.005%; PMT=6/2=3; FV=100; CPT PV=-86.3478 如果利率下跌0.01%，债券的价格为 N=10×2=20; I/Y=7.99/2=3.995%; PMT=6/2=3; FV=100; CPT PV=-86.4716 01=|86.3478-86.4716|/2=0.0619请问这个是有相关的公式吗？为什么要算上升和下降，再除以2？

2020-09-14 14:44 1 · 回答