怎么看出来的课后题问的是T时刻的定价呀？

例题的表述是：

The interest actually paid at maturity on the UK company’s bank deposit will be closest to

这里直接让计算Bank deposit能够收到的利息是多少。所以直接用存款的本金乘以对应的利息即可。没有提到FRA就不考虑FRA的问题哈。这道题就是纯计算存款的利息。

如果是让算FRA的settle金额，或者是让算FRA的净盈亏，FRA的value，题干会出现FRA的。观察一下课后题，只要是让计算FRA，题目一定会说FRA如何如何。

另外可以额外看一下，就是这道例题，如果是要算FRA的盈亏的话，那么题目一定要告诉我们FRA锁定的利率是多少。因为需要结合FRA锁定的利率，才能算出来盈亏。截止到例题的第一问为止，本题还没有出现FRA锁定的利率哈。

本题是一个讨论形式的问题，第二问和第三问是分别假设了2种不同情况的FRA锁定利率，分别计算了2种情况下的盈亏哈。第一问只是让计算纯存款利息。

课后题的话，要特别关注时间点。这是一份6×9的合约。90天前订的，所以合约还有3个月到期。

接下来，题干说，3个月之后，6×9的合约要到期了，这时候，市场上的三个月利率是1.10%；FRA锁定的利率是0.70%。

所以，根据题干的描述，连合约到期时刻的3个月市场利率都给了，那这里是让计算合约到期时的盈亏，FRA锁定的3个月利率是0.70%，市场上的3个月利率是1.10%

这个息差其实就是FRA的settle盈亏

另外第20题题干说，基于表6以及at expiration（这是指合约到期）时的3个月MRR利率，银行settle（结算盈亏）6×9FRA将会有多少payment

这里面出现了合约到期的信息（at expiration），同时特别提到了settle the 6×9 FRA。Settle就是专指结算合约，所以可知，这道题是让算合约到期时的盈亏。

例题不太常见，比较少会要求计算Loan的直接利息；更多的是课后题这种FRA的形式，计算FRA的value，settle盈亏。