债券市场流动性的影响因素

1、主权政府债：政府债的发行难道不是政府配的么，比如国债，都是配给券商的，而公司债是公司发行的，为啥政府债的流动性更强

同条件的债券里面（同maturity，同coupon rate等），肯定是国债的流动性最好！这个结论一定成立。

原因是国债充当债券市场的“一般等价物”，国债可以用来做国债回购repo，国债是优质的抵押物collateral，国债市场的参与方众多（大型银行、保险公司、基金、券商），市场上的投资者都相对更加认可国债，有众多投资者愿意购买、投资国债，这导致国债被市场极度认可，简单理解，只要交易就有人要，所以他的交易规模和交易量是巨大的，所以国债的流动性极好。

一般的公司债交易规模和国债相比就是太小了，流动性远不及国债。

2、发行量：大额发行量的券，，交易成本会比较高，为啥流动性大呢

发行量越大的债券，流动性越好。

因为一般债券市场上的投资者买入债券之后就会持有至到期，或者持有很长时间，一般不会拿出来交易。

如果这个债券的发行量大，那么这个债券足够分散给众多的投资者，这么多的投资者里面，多多少少是有一部分愿意交易的，所以这个债券的流动性会增强。

反之，如果债券的发行量极小，一个大型机构投资者就能把债券全部买走，且这个投资者是持有至到期的，那这个债券其实一直就没有交易量，流动性极差。

所以，发行量越大的债券，市场参与者众多，会有更多的机会出现在二级市场上交易，流动性会被增强。

3、到期日，临近到期，流动性高，应该怎么记忆

这是指刚刚发行的债券（也成on-the-run债券）、越是临近刚刚发行，流动性就越好。

并不是越临近到期流动性越好哈！

因为刚发行的债券时，众多投资者都在参与债券的发行购买和交易，刚发行交易量大，是债券一生中trading volume最大的，流动性好。

随着时间的流逝，the bond will become off-the-run，which means they have already been issued for a few time，债券基本上已经流入到了那些持有至到期的投资者手上了，债券交易量下降，流动性下降。