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luojy · 2024年08月15日

decision price深刻理解

老师,我想问下原版书上对decision price的定义是怎么说的?


我翻了所有的计算,基本上decision price=portfolio manager instruct trader to buy的时候那只股票当下的市场价格。decide和instruct trader to buy这是一个动作还是两个动作?基本所有的题目都默认decide的同一时间点上就开始指挥交易员买卖了。


假设第一天的decision price是d1, 但是如果碰到第一天没有正常成交的情况,按照市场惯例,第一天所有的order收盘后都失效,第二天交易员要重新下单,而交易员是没有交易自主权的,所以第二天投资经理也要重新instruct交易员买卖,有了instrcution交易员才能去买卖,那这样的话,等于每天都会有新的instruction, 那么如果按照前面说的,默认decide time=instruct trader to buy time,那么第二天重新指挥的这个时间点上的股票在市场上的价格就是第二天的decision price (Pd2).


那么计算IS的时候,我们的Pd用Pd1还是Pd2?

1 个答案
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吴昊_品职助教 · 2024年08月16日

嗨,爱思考的PZer你好:


1、图1是关于原版书对于decision price的定义,就是基金经理一拍脑袋决定要交易时的市场价格。

2、图2是原版书关于IS的举例(关于收盘时decision price),在开盘前,基金经理决定要买股票了,由于在收盘时做的决定,所以我们就把前一天的收盘价作为decision price(10)。不管当天是否成交,后期是不是会有新的指令,都不会改变decision price的数值(你的例子中就是Pd1)。

3、图3是原版书的另一道举例(关于开盘时decision price),当开盘时,做决定要买的那个时刻的market price(30)就是这道题的decision price。

综上,考试的时候表述会很严谨,decision price就会是以本身的定义给出,会出现decided to do。

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