王琛_品职助教 · 2024年08月15日
嗨，从没放弃的小努力你好：
1
这道 MOCK 题考查的非常细节
题目问：根据 Jensen 的自由现金流假说，以下哪一项说法正确
2
选项 A：内部融资优于债务发行
这个选项是错误的，因为它描述的是 “优序融资理论”（Pecking Order Theory），而不是 Jensen 的自由现金流假说
根据优序融资理论，管理者更倾向于使用内部融资，其次是债务融资，最后才是发行股权
请参考基础班讲义墨迹版 P360
3
选项 B：债务减少管理层滥用现金的机会
这个选项是正确的
Jensen 的自由现金流假说认为，高水平的债务可以约束管理层
因为债务的利息和本金的支付压力，会迫使管理层有效管理公司，以避免破产的风险，从而减少公司自由现金流的浪费
请参考基础班讲义墨迹版 P363
4
选项 C：债务发行表明对公司前景的信心
这个选项也是错误的，因为它描述的是“信号理论”（Signaling），而不是 Jensen 的自由现金流假说
根据信号理论，管理层可以通过发行债务，向市场传达他们对公司前景的信心
因为发行债务意味着公司将承担未来的财务义务
请参考基础班讲义墨迹版 P362
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！