为什么gamma最大，最难做hedge 呢？以及为啥当ATM gamma最大？

嗨，努力学习的PZer你好：

为什么gamma最大，最难做hedge 呢？

因为gamma代表的股票和期权之间的非线性关系，做delta hedge 本质上是在进行线性对冲，因此非线性的影响应该是越小越好，所以gamma越大，delta hedge 做起来越困难。

以及为啥当ATM gamma最大？

gamma的定义是delta的导数，导数在图像上的含义就是斜率，只有当ATM的时候delta的斜率最大，所以ATM的gamma就最大。

ATM delta是不是=0.5？

是的

delta最大的时候，是1？

是的

call的话，就是stock越高，越大？

是的，股价越高，call 越ITM ，ITM 的call 的delta越接近于1.

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！