rate问题

嗨，努力学习的PZer你好：

zero rate也叫spot rate，指的是一笔在中间无任何利息支付，到期后才偿付本金与利息的投资利率，比如常见的1年期定存利率。

题目给出的discount factor就是用zero rate计算的贴现因子。假设1年期的discount factor = 0.99，这意味着1年后收到的1美元在0时刻的present value = 0.99美元。

MRR指的是市场参考利率，多数情况下指的是Libor。市场利率是时刻变动的，多用于利率互换、FRA等衍生品的定价与估值。

APR指的是年化利率。假设题目给出APR = 10%，按照季度进行复利（quarterly compounding），那么0时刻投资1美元，年末可以收回的金额 = 1 * (1+10% / 4)^4 = 1.104美元。APR也可以按照不同的年复利次数进行转化：

HPR在衍生品里出现较少，其他科目出现过。一般指的是持有期收益率（holding period return），比如持有一只股票1年然后卖掉，那么1年的HPR = (年末出售股票价格 - 年初买入股票价格+当年分红) / 年初买入股票价格。

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