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MVHR是否会有负值？如果是负数，应该如何理解，以及如果进行hedge？
pzqa27 · 2024年08月13日
嗨，努力学习的PZer你好：
MVHR是否会有负值？
虽然可能性很小，但是是有可能出现负值的。
如果是负数，应该如何理解，以及如果进行hedge？
如果这里为负数，代表相关系数ρ是负的，也就是DC的回报率和汇率变化之间存在负相关，即DC回报率高，同时DC也是贬值的情况（报价形式为DC/FC）。这种情况一般是出现在长期比较多一些，短期内DC的回报率和汇率变化还是正相关多一些。那么在对冲的时候只需要反向做对冲即可，比如当ρ为正的时候我们short forward合约，那么ρ为负我们long forward即可。
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