Frankkk · 2024年08月12日
这道题，对于return-seeking的部分，投资inflation-index bond可以起到获得return的目的，为什么是因为inflation的volatility变动呢？
首先我想确认一下inflation-index bond是什么？bond的获利是通过什么？如果获利的方法是inflation上涨，我这个bond的return也跟着上涨，那为什么不选A呢，当经济growth increase时，inflation上涨呀？vaolatlity只是波动，不知道变大还是变小，怎么能确保可以通过投资inflation-index bond来seek return呢？
Lucky_品职助教 · 2024年08月13日
嗨，努力学习的PZer你好：
“Inflation-index bond”指的是“通货膨胀指数债券”，是一种与通货膨胀率挂钩的债券，其本金和利息的支付会根据通货膨胀率进行调整。它的获利和其他债券一样，都是通过capital gain 和 interests，Inflation-index bond的特点就是可以丰富投资组合，降低整体风险，提高资产配置的稳定性和收益性。
总之，Inflation-index bond为投资者提供了一种在通货膨胀环境下保障资产价值并获取一定收益的投资工具。
这道题其实是一道AA和CME综合在一起的题目，AA中考察了 hedging/return-seeking，而CME中则考察了 inflation expectation的知识点。
现在这个基金处于overfunded的状态，所以建议用 hedging/return-seeking的方式来投资，并且这个pension fund的委员会是risk averse的，同时还有，pension 的特点就是，在overfunded的状态下，它是不需要进行激进投资的，只有在underfunded的状态并且没有contribution的情况，Pension才会不得已投资的激进一下。
所以有一部分资金配置给了inflation-index bond，是为了hedge inflation risk的，所以可以证明，现在的经济环境的特点就是，预计通货膨胀率会波动较大。
这道题我觉得“allocating inflation-index bond to the return-seeking portfolio”，确实会产生歧义，但是我们不单单要看return-seeking portfolio，这里主要是分析的，也就是这道题想要问的是，为什么会投 inflation-index bond, 再结合3个选项来看，就清楚出题人想要考察的是什么了。我们还是要因题而异的进行判断。
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