请问这两句话是否矛盾

嗨，努力学习的PZer你好：

high implied volatility说明现在市场风险比较高，那么市场投资者就会要求一个比较高的风险补偿。所以投资者可以获得更高credit premium，所以就是利好的。

随着违约增加，实际价格P1是有所下降的。那么expected return（P1-P0）也是下降的。

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

第二个这里是原自基础班P132例题标记了5数字的那段，最后说了

“Hence, the credit premium should increase less than would otherwise be implied by the steeper yield curve and wider credit spreads”

这句话是这么理解，首先5这段说了，the increase in loan defaults ，因为这个原因，所以expected return减少，credit premium减少。

但是标记了2,3,4这些地方都是在说credit premium增加。现在考虑到5的减少，所以综合而言，credit premium没有之前增加的多了，所以是increase less。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！