品职答疑小助手雍 · 2024年08月12日
嗨，努力学习的PZer你好：
A：常规的按揭贷款，可以提前还款，没有保护措施。
B：CMO不能消除提前还款风险，只是可以在各tranche里把这个风险分布开。基础班讲义418页。
C：当利率下降的时候，borrower会选择提前还款，这样投资者就会面临着以现在更低的利率进行投资的再投资风险。CMBS为投资者提供了call protection，避免投资者受到提前还款带来的风险。题目要我们选择最不会遭受prepayment risk的投资方式，所以选择CMBS。基础班讲义P266页。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！