可以解释这题吗？

嗨，从没放弃的小努力你好：

1

本题考查的是在公司治理中，股东与管理层之间的利益冲突

这种冲突通常源于代理问题，即委托代理关系中的利益不一致

股东希望管理层的决策能够最大化股东价值，而管理层可能会做出有利于自身利益的决策

题目问：股东与管理层的利益冲突，最有可能在下列哪种情况中发生

2

选项 A：管理层的薪酬计划中，包括延期发放的股票

延期发放股票的薪酬计划，实际上可以帮助将管理层的利益与股东的利益更好地对齐

这种激励措施让管理层有动力去提高公司长期价值，因为股票的价值会与公司表现挂钩​

因此，这种安排有助于减少利益冲突，而不是导致冲突

也请参考基础班讲义墨迹版 P119

3

选项 B：当股东对管理层薪酬方案的设计没有影响时，容易发生利益冲突

说法正确

当股东不能影响管理层的薪酬设计时，管理层可能会设置对自己有利的薪酬方案

比如高额奖金或不合理的加薪

而这些方案不一定与公司整体业绩或股东利益一致​

缺乏股东的监督和参与，可能导致管理层以牺牲公司长期利益为代价，来追求短期利益或个人利益

也请参考基础班讲义墨迹版 P152

4

选项 C：公司追求与股东风险承受能力相匹配的风险项目

如果公司追求的项目，与股东的风险承受能力一致，那么这并不会导致股东与管理层之间的利益冲突

相反，这种情况表明公司策略与股东期望一致

实际的冲突，可能发生在管理层和股东的风险偏好不一致时 Inappropriate Risk Appetite

比如：管理层可能由于工作安全、声誉等原因更倾向于风险规避，而股东可能因为投资组合的多样性而愿意承担更高的风险​

也请参考基础班讲义墨迹版 P121

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