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老师好，这个例题中最后一列，relative risk budget合计3.948，1+2+passive不等于合计。3.2571+2.19114+0>3.948。应该相等吗？怎么理解计算结果？
李坏_品职助教 · 2024年08月11日
嗨，爱思考的PZer你好：
老师在视频里是口误了。最后那一列的1+2+passive不一定等于最后的3.948.
右下角的3.948，是用1.645的Z值乘以60million 乘以 4%的TEV得出来的。
为了让portfolio的TEV能达到4%，我们是引入了TEV为0的passive资产，这样可以才能把TEV从6%“降低”到4%。
但是这个降低的作用，在relative risk budget的公式里看不出来，passive的relative risk budget求出来是0，其实它起到的作用应该是一个负数（降低风险）。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！