一之前做的题答案中都是算出portfolio return 然后减掉inflation算出real return， 和spending policy 比较。我总习惯用spending rate乘以inflation算出nominal spending rate然后和nominal return比较，这样会失分吗？
Lucky_品职助教 · 2024年08月11日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好：
其实你的习惯算法才是更加准确的。
我们在对Endowment/Foundation计算Required return时，公式有两种：
近似的算法：Spending+Inflation+management fee=nominal return
也可以用乘法算精确的：（1+spending rate）×（1+inflation）×（1+cost of earning）=（1+nominal return）
这两种算法，如果是主观题中，建议同学用乘法算精确的，也就是算geometric return，肯定不会错；但是如果是在客观选择题中，如果同学用精确的算法答案不在选项中，那就再用近似的算法再算一下。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
Jwang · 2024年08月11日
那我就放心啦，谢谢老师！