ALM三种方法中提到，surplus optimization 和integrated asset-liability portfolio两种方法是all level of risk,而hedging/return seeking 是conservative risk，这两种risk的区别是什么呀？
谢谢！
lynn_品职助教 · 2024年08月05日
嗨，从没放弃的小努力你好：
conservative level of risk和all level 哈，其实两个都是可控的风险，Hedge/return因为要求要Cover liability的所以相应风险更小，conservative level of risk即更保守的风险。
因为Hedging/Return-Seeking Portfolio Approach要求overfunded，要求有surplus；
surplus optimization approach不要求overfunded，不要求有surplus，
没有“surplus"，或者说surplus可以是负数的，不要被“surplus”的名字给误导了，不管surplus是正是负， surplus optimization 的目标都是最大化surplus utility。
举个栗子Asset 是8，Liability是10，我们就是对 -2进行optimization，那么就是让负数更小。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！