短期和floating

swap里面的floating rate就是短期利率，swap的fixed rate对应的是长期利率。

因为短期利率的意思是，这个利率覆盖的期间很短，当这段期间过去之后，很快就由新的市场利率代管新的时间区间。

比如，1个月的短期利率是5%，只能保证这1个月期间的利率是5%，这个月过去后，就得由新的1个月利率决定。

相对应的，长期利率就是，这个利率能覆盖的时间很长。比如，5年期的利率2%，能够保证这5年内，适用的利率都是2%。

swap的2个利率就分别具有这两个特征。如半年交换一次cash flow的swap，他的浮动利率是每半年与市场同步更新一次，说明每一期的floating rate只管半年的期限，这就是短期利率。

而5年期的swap，它的swap rate/fixed rate就决定了未来5年都适用这个利率。所以swap rate/fixed rate对标的是长期利率。

之后看到Swap都这么判断哈，floating rate就是短期利率，swap rate/fixed rate就是长期利率。5年期的swap rate可以看成是5年期的利率，10年期的swap rate可以看成是10年期长期利率。

这道题就是在2国做carry trade，要借入低利率、投资高利率。

应该在高利率high-rate currency进行投资，但是他的利率会发生bear flattening，即短期利率相对上升，那为了收到高利率，应该投资high-rate currency的短期。

在low-rate currency借钱，要找到利率最低的借入。已知曲线stable，且upward sloping，所以短期利率低，那应该借入短期利率。

所以是：receive high-rate floating, pay low rate floating