错题集里这道题，怎么用计算器按出答案呀？我只会当分子的CF是固定值时候的按法，我看答案里是相当于先求了一个等价于CF时固定值的I/Y，但是这个公式我就没理解怎么求的？另外按他这个0.78的数字，求出来的也不是答案呀？（答案没错，我用excel能算出来，但是计算器不会按）
lynn_品职助教 · 2024年08月06日
嗨，努力学习的PZer你好：
哦，我以为同学疑问在上个地方，这个r是实际利率，（1+实际利率）*（1+通胀率）=（1+名义利率），通胀率是3%，名义利率是2.2%，然后反求实际利率。
如下图，就是把分子倒下去了，当然是提取了一个，保持上下一致的哈。
goal 2 的现金流是发生在期末的，因为通胀从第二年开始，导致上下的幂不一致，我们提出来一个1/(1+r)，是为了保持一致，这样才符合使用年金的条件。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
lynn_品职助教 · 2024年08月05日
嗨，爱思考的PZer你好：
还是不太明白，比如求∑（1+g）n-1次方/(1+r)n次方，怎么用计算器求呀？咱平时求得都是∑固定值/(1+r)n次方
不好意思，一下看错了同学的问题，这道题其实是先通过查表确认I/Y，
goal based asset allocation每个goal会有一个需要确保的成功率。
这个时候就要找对应的成功率下最小的expected return去将资产折现。
6.4 goal2：99%可能在未来十年保持当前的消费实际支出100000每年，假设通货膨胀率3%，从第二年开始。
比如goal 2 对应的是99%的成功率，B资产99%概率下的Minimum Expectation Returns是2.2%，也就是说99%的概率资产回报率不低于2.2%。
那么用这个折现率折现，我们99%的概率是可以达到goal。
如果用expected return去折现的话，我们大概只有一半的可能性能达到goal，是不满足要求的。
至于具体计算的时候同学可以把PMT设置成 100,000 * (1.03)^9/1.022^10, 折现率设置成 (1.03/1.022-1)
在举一个例子，5年，在85%这一行，最大的Minimum Expectation Returns是 4.4% 。学会查表就可以了，这是题目的第一步。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！