怎么理解这里说的Staggered

嗨，爱思考的PZer你好：

这边老师说staggered是更慢，non staggered是更快，指的是什么快，什么慢啊？为什么staggered就做不了activist strategy了呢？谢谢

Hello，亲爱的同学~

这道题是有一定难度的。

题目中的staggered，是一级corporate issue科目的知识点。在三级equity科目的原版书里，正文并没有提到。

三级考生遗忘一级的知识点，是很普遍的事情，这就是本题的难度所在。

既然出了这个题目，我们可以通过这道题，来补充记忆一下staggered这个知识。

分期选举（staggered board），意味着董事会的成员被分成几组，每组在不同的年份进行选举，而不是每年对所有董事进行选举

这种安排使得在任何一次选举中，只有部分董事会成员面临更换的风险，从而减缓了股东对董事会整体构成的变动速度

由于分期选举的设置，即使股东对某些董事的表现不满，想要通过选举改变董事会的组成，也变得更加困难

因为每年只有部分董事面临选举，股东要想实现对董事会的全面变革，可能需要几年时间才能完成，这种延迟机制增加了外部投资者实施变革的难度

综上，分期选举实际上是一种保护现有管理层免受突然变动影响的机制，通过增加更换董事会成员的难度和时间，限制了股东在短时间内对公司管理层造成重大变化的能力。

一级corporate issue相关讲义如下：

结合本题：

activist strategy就是投资者作为股东，要提升公司治理，要更换公司董事会。

而分期选举（staggered board），提高了更换董事会的难度。

因此，activist strategy应避免staggered board。

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