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stephy · 2018年09月11日

问一道题：NO.PZ2016072602000021 [ FRM II ]

  1. FRM II
  2. Operational Risk and Resiliency
问题如下图：
选项：
A.
B.
C.
D.
解释：答案看起来不明白，short treasury 是为了获得alpaha那么做IR swap换来的是固定收益，很难定义alpha吧
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1 个答案
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orange品职答疑助手 · 2018年09月11日

同学你好，命题一说的是：当发生market crash即市场大幅下跌时，持有固定收益证券组合的投资者，为了对冲风险，选择做空国债及国债期货进行对冲后所遭受的损失，会小于用IRS进行对冲后所遭受的损失。当市场大幅下跌时，投资者纷纷选择国债进行避险，导致国债价格上升，而国债价格上升的速度快于利率互换。所以做空国债及其期货的组合，更容易遭受损失。本题与超额收益alpha没什么关系。

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