关于covered bond

嗨，努力学习的PZer你好：

基本上正确，有一些细节需要再澄清一下：

1、正常经营期间：在发行机构（通常是银行）没有破产的情况下，covered bond的偿付主要来自于发行机构的利润。资产池（cover pool）中的资产主要作为一种增信手段，即在发行机构无法按期支付利息和本金时，资产池中的现金流会被用来支付。

2、破产时的双重追索权：covered bond的一个重要特点是投资者享有双重追索权：

• 资产池的现金流：首先，投资者可以从资产池中产生的现金流中得到偿付。资产池通常由高质量的抵押贷款或公共部门债务组成，这些资产在发行机构破产后仍然独立存在并继续产生现金流。
• 发行机构的破产财产：如果资产池中的现金流不足以覆盖所有的债务，投资者还可以对发行机构的其他资产提出追索，享有对发行机构的普通破产债权人的权利。

总结来说，covered bond的设计旨在通过双重追索权和优质资产池来降低投资者的风险，从而提供一种安全性较高的投资工具。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！