GK model

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学的理解是对的。

ΔS这个数值可正可负，正数代表增发，负数代表回购。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，努力学习的PZer你好：

change in shares outstanding是ΔS，它的收益是-ΔS

经典题补充讲义中M2 1.2，表格给的是 Equity repurchase yield (%) ，也就是-ΔS是-0.5

这道经典题也说了， the negative of the expected change in shares outstanding，就是收益-ΔS和变动ΔS是相反的。

所以加上Equity repurchase yield (%)即+（-ΔS），也就是加上-0.5。

这个结论和做法和我们课上的逻辑是完全一致的。

经典题补充讲义中M2 1.2这题说的就是repurchase yield，注意看表格

repurchase yield和share outstanding change说法都有

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

△S其实是指股份的增发或回购，正数代表股票增发，负数代表股票减少，

%△S可以看成因此发生的股权收益的变化，收益和股票的增发回购后的数目相反。股票增发，收益增加，股票回购，收益增加。

所以基础课讲的公式是+（-%ΔS）其中，（-%ΔS）代表的收益，就是repruchase yieled.

比如经典题补充讲义中M2 1.2

题目说Equity repurchase yield是-0.5，这里收益直接给了，就是（-ΔS），它等于-0.5，所以直接+（-0.5）即可。   

不客气~ 

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！